Рами Зайцман - Аналитика

Что происходит с рублём?

2020-09-30 08:00
Сегодня мы видим короткое восстановление курса доллара к рублю, но можно ли это считать укреплением рубля? Пока что я очень сильно сомневаюсь. На рубль сейчас давят в основном только геополитические факторы - это возможное усиление санкций и противороссийской риторики со стороны США. Близки выборы американского президента и у обоих из кандидатов не дружелюбное отношение с нашей страной, поэтому новая волна антироссийской темы со стороны США - это вопрос времени. Второй фактор влияющий на курс - это растущая заболеваемость коронавируса. Из разных источников, в том числе и официальных, мы видим подтверждение факта роста заболеваемости, роста смертности и отсутствие какой-либо реакции со стороны правительства. Пока что на карантин уходят детские сады, частично школы, конкретным крупным организациям глава Москвы мэр Собянин порекомендовал увести до 25% сотрудников на удаленку - этим и ограничились, в то время как ряд стран вводят повторное ограничение на работу бизнеса в принципе, что может привести к ограничению доходов или потере работы для этих граждан в целом, тем не менее мы говорим про страны, такие как Израиль, готовые идти на открытие финансовых резервов. Возвращаясь к теме России, вряд ли наше правительство готов на повторные разного рода дотационные шаги для поддержки наших граждан и российского бизнеса. В виду этого, по моему мнению, не вводится никаких карантинных мер и ограничений связанных с распространением коронавирусного заболевания. Как вы можете понять эти 2 фактора являются долгосрочными в виду того, что они потихоньку со временем давят на российскую валюту, но в обозримом будущем это давление будет усиливаться.

Что касается сегодняшнего дня: есть также 2 геополитические причины. Первая связана с Белоруссией. Минувшие выборы и выигрыш режима Лукашенко, инаугурацию которого признали в ряде стран ЕС, также возможная поддержка Кремля сказывается только негативно на курсе российской валюты, но и на отношения с Россией в целом, а также конфликт за нагорный Карабах между Азербайджаном и Арменией, в данном случае Россия будет обязана заступаться за Армению и вводить войска в случае расширения зоны военного конфликта, в виду наличия таких договоренностей между нашими странами - это также может негативно повлиять на стоимость рубля.

Что говорить про сегодняшний день? Новость о том, что ЦБ будет внепланово увеличивать долю продаваемой валюты из резервов, на мой взгляд, говорит скорее не о способе укрепить стоимость национальной валюты, а скорее удержать от падения, к которому так или иначе приведет снижающаяся на фоне нефть. Раскрывать тему нефтяных войн - это вопрос отдельной статьи, но говоря кратко разделение бизнеса на этом рынке пока что происходит не в пользу России, а в пользу Саудовской Аравии и крупных игроков картеля ОПЕК. Снижающаяся популярность нефти марки URALS, добываемой и поставляемой Россией, ведет к меньшему объему продаж, доход от которого может быть компенсирован пока что только растущим курсом доллара.

Вот вкратце те факторы, которые влияют на курс рубля сегодня и будут влиять в среднесрочной перспективе. Логичным будет заметить, что справедливая стоимость рубля на сегодня не ниже 80 рублей за 1 американский доллар.

Рами Зайцман