Почему взлетели акции?
8 февраля компания выпустила отчет за четвертый квартал 2021 года. И инвесторы, и аналитики ожидали от Harley-Davidson ужасных результатов. Выручка и прибыль компании снижается как минимум с 2015 года, а в 2021 производитель мотоциклов встретился с горой дополнительных проблем: сорванные из-за коронавируса поставки, рост издержек и низкий спрос на новую продукцию. В общем, веры в компанию не было ни у кого: по ожиданиям инвесторов, в четвертом квартале Harley-Davidson должен был получить убыток.Однако этого не случилось. Четвертый квартал 2021 года действительно оказался слабым, но все же прибыльным: положительный финансовый результат компании составил 21,51 миллионов долларов, а выручка за квартал оказалась на 40% выше консенсус-прогноза. При этом годовая выручка компании выросла на 31% по сравнению с проблемным пандемийным годом, и несмотря на слабый четвертый квартал, чистая прибыль за год оказалась максимальной за 5 лет.
Улучшить финансовые показатели Harley-Davidson смогли за счет 3 факторов: увеличения цен на продукцию – так они переложили рост издержек на покупателей; концентрации на премиальном сегменте мотоциклов с высокой маржинальностью – так они нивелировали последствия низкого спроса на мотоциклы среднего класса; выхода на рынок электровелосипедов – это позволило компании обратить на себя внимание молодого поколения.
Помимо сильных показателей за прошедший период компания дала оптимистичный прогноз и на 2022 год. Во втором полугодии проблемы с цепочками поставок должны быть решены, поэтому Harley-Davidson перейдет в штатный режим работы. Если в прошедшем году часть доходов была упущена из-за недостаточного производства флагманского мотоцикла Pan America, то при восстановлении цепочек поставок часть потерянной прибыли все же будет получена в 2022 году.
График и перспективы
В день выхода отчета акции выросли более чем на 15%: с 36,13$ до 41,71$. На следующий день рост продолжился до 43,33$. То есть поспекулировать на данной новости уже не выйдет. Однако мы все еще можем ожидать роста компании на 10–20% в течение года благодаря постепенному восстановлению бизнеса после пандемии и локдаунов, а также расширению доли электрических мотоциклов и велосипедов. Производство электротранспорта привлечет не только новых покупателей, но институциональных инвесторов, зацикленных на экологичности компаний.
Для долгосрочных инвестиций Harley-Davidson уже не так привлекателен. Ценовые максимумы акция поставила еще в 2006 году – 75,85$. С тех пор достичь этой отметки компании так и не удалось. Максимум, на который можно рассчитывать при благоприятных условиях в ближайшие несколько лет – уровни 69–70$. Они являются верхней границей сужающегося канала, образовавшегося на недельном и месячном таймфрейме:
Резюме
Наиболее интересной инвестиционной идеей Harley-Davidson выглядит в перспективе одного года. На горизонте в несколько лет мы можем увидеть значения и до 70$, что обеспечит прибылью в 61%, однако такой рост возможен при исключительно удачных обстоятельствах и при хороших показателях продаж электрических байков и великов. Долгосрочные же перспективы Harley-Davidson пока что неясны.
Я бы не стал инвестировать существенную часть своего капитала в компанию, выручка и прибыль которой стагнировала на протяжении многих лет. Максимум – уделить ей небольшую долю в рамках итак хорошо диверсифицированного портфеля. Если же Вам кажется, что Ваш портфель на данный момент имеет плохую диверсификацию, или если Вы даже не до конца понимаете значение этого слова, то я жду Вас на своем курсе по инвестициям «Привычка УмноЖАТЬ». Просто перейдите по ссылке и ознакомьтесь с программой – уверен, Вы найдете для себя много полезного.
Желаю богатства,
Рами
