Иран может нарастить экспорт нефти после снятия санкций. И это уже не некий позитивный потенциал для Ирана, а реальность, которая вполне может пошатнуть нефтяной рынок и экономики нефтедобывающих стран соответственно.
Суть происходящего
Иран впервые с ноября 1991 года экспортировал нефть в США в объеме 33 тыс. баррелей в сутки, следует из материалов Управления энергетической информации (EIA) американского Минэнерго.
Последний раз Иран поставлял нефть в США в ноябре 1991 г. Тогда объем поставок составил 64 тыс. б/с.
К слову говоря, США в марте импортировали 179,4 млн баррелей нефти, что на 22,9 млн баррелей больше, чем в феврале.
Мировые тенденции
Помимо того, что Иран буквально может удвоить добычу нефти и заполонить рынок своей продукцией, не отстают и другие восточные нефтеэкспортеры. Например, Саудовская Аравия не наращивает добычу, но наращивает свое присутствие в Европе Давайте вспомним трения ОПЕК+ 2020 года, когда Саудовская Аравия стала демпинговать цены на нефть, предлагая свою продукцию европейским МПЗ, которые до недавнего времени сотрудничали только с Россией.
Вся сложность европейцев заключалась в том, что их МПЗ работали с тяжелой, сернистой российской нефтью(марки Urals). Для перехода на нефть Саудитов необходимо было модернизировать европейские МПЗ, что только поначалу казалось проблемой. Ведь уже в 2021 году Польша первой отказалась от части российских поставок и стала примером для остальных европейских стран.
Недавние договоренности ОПЕК+ об уровне добычи до середины 2021 года в целом снова имеют перспективу продления на будущей встречи картеля ОПЕК+ и прикартельных стран. Но у всех этих нефтедобытчиков и нефтеэкспортеров может возникнуть вопрос, как же им продолжать зарабатывать? Ведь увеличение добычи нефти Ираном и практически удвоение её экспортом может привести к снижению нефтяных котировок, что отразится на доходности нефтеэкспортеров(естественно кроме Ирана). В этом случае странам, которым ограничена нефтедобыча по договорённости с ОПЕК+ будут вынуждены, либо вытягивать экономику за счет расходования валютных запасов, либо искать новые рынки сбыта за счет демпинга и жесткого ведения бизнеса.
Одними из первых это будут делать традиционно Саудиты.
Что естественно негативно скажется на российской экономике.
Судьба Российского экспорта нефти
Экспорт российской нефти и нефтепродуктов в США в марте вырос на 14,6% по сравнению с показателем за аналогичный период 2020 г., при этом поставки только нефти увеличились на 24,5%.
В свою очередь Россия увеличила поставки нефти и нефтепродуктов в США в 1,8 раза по сравнению с февралем, до 22,94 млн баррелей. Таким образом Россия поднялась на второе место по объему экспорта топлива. Первое место заняла Канада (139,87 млн баррелей), третье - Мексика (17,62 млн баррелей).
Большая часть российских поставок в США пришлась на нефтепродукты, экспорт нефти составил 6,1 млн баррелей. По этому показателю РФ заняла четвертое место, уступив Канаде, Мексике и Саудовской Аравии. Больше всего нефти в США экспортировала Канада - 119,12 млн баррелей.
На мой взгляд, показательным является стремление увеличить поставки, чтобы заработать в этот период, пока нефть Находится в диапазоне 65-70 USD/Br. В целом любая стоимость нефти выше 45 USD/Br остается рентабельный для российской экономики. Ведь согласно бюджетному правилу Именно при цене выше 45 USD/Br в бюджет идут отчисления. Так называемый резерв. И здесь возникает вопрос: «А есть ли этот резерв сегодня?». На этот вопрос мы можем ответить самостоятельно, посмотрев уровень поддержки малого среднего бизнеса пострадавшего от последствий коронавируса, по уровню социальной поддержки населения, разморозки или заморозки накопительной части пенсии, повышению или снижению налогов и тд.
Не будем лезть в политику, а рассмотрим один пример. Для завоевания нового рынка поставщиков иные страны нефтеэкспортеры демпингуют цены на нефть, Россия же не может себе позволить снижать цены, даже для Беларуси. Своей братской страны.
По моему субъективному мнению, экспорт российской нефти остается на положительном балансе только благодаря высоким ценам на нефть. Не существует никакого плана Б при снижении её стоимости, более того не существует никакого плана Б при факте потери покупателей российской нефти, если бы этот план был, он был бы реализованы в 2020-м году.
Резюме:
В среднесрочной перспективе вижу актуальным шорт на нефть. Первый уровень вполне достижим за лето 2021 года-диапазон 55-65 USD/Br. В долгосрочной перспективе, при отсутствии новых санкций к восточным нефтедобывающим странам, при отсутствии разрозненности членов ОПЕК+, мы можем увидеть планомерное снижение к 50 USD/Br. Для российской экономики и российских нефтедобытчиков это будет означать новый режим 2020 года. Кто за это будет платить и из каких резервов, пока что, не ясно.
Желаю удачных торгов,
Рами.
