С конца июля по начало октября на нидерландской площадке TTF газ с немедленной поставкой подорожал на 168%, до 4,8 доллара за миллион британских тепловых единиц (около 170 долларов за тысячу кубометров).
Контракты на месяц вперед взлетели почти с аналогичной скоростью - на 161% и также торгуются около 4,8 доллара за млн БТЕ.
Газовые котировки полностью отыграли коронавирусный провал и вернулись на уровни начала года. Впрочем, до отметок 2019-го - больше 200 долларов за тысячу кубов - им по-прежнему далеко.
Бодрый отскок рынку обеспечили приближение отопительного сезона и сокращение поставок сжиженного газа.
Безусловно спрос на газ, тем более в отопительный сезон, не будет снижаться и на этот факт не повлияет и текущий выход из пандемии и даже возможная вторая волна коронавируса, ведь люди, оставаясь дома, хотят быть в тепле, но здесь же встает другая проблема, а именно переполненные газовые хранилища в ЕС, которые сейчас работают на 92% своей мощности. Это означает, что фактическое потребление сегодня может увеличиться, но не означает, что у европейских стран появится необходимость срочно и в больших объемах допокупать сжиженный газ у своих поставщиков. Кстати, поговорим сейчас и конкретно о Газпроме.
Трейдерам вновь стало выгоднее возить сжиженный газ в Азию, где цены в конце сентября превысили европейские, пробив психологическую отметку 5 долларов за млн БТЕ.
Китай в августе увеличил закупки СПГ на 18,5%, дополнительныее партии заказали компании из Индии, Южной Кореи и Тайваня.
Это освобождает нишу для «Газпрома» в Европе, но занять ее компании пока не удается.
По итогам третьего квартала экспортная выручка газового холдинга осталась на минимуме за 18 лет - 4,6 млрд долларов, согласно данным по платежному балансу от ЦБ.
Первое полугодие «Газпром» завершил с кассовым разрывом на 319 млрд рублей - на такую сумму расходы на капитальные стройки и инвестиции превысили чистый денежный поток от операционной деятельности.
В третьем квартале, несмотря на рост газовых цен, существенного улучшения показателей, по всей видимости, ждать не стоит.
Здесь можно сделать определенный вывод о том, что рост спроса на определенный актив может не вызывать роста продажи этого актива в то время, когда он находится: во первых, в определенном запасе у самого потребителя, во вторых, когда идет борьба за эту нишу у продавцов и выигрывает в этой борьбе в первую очередь те, кто дает лучшую цену, более интересный контракт, но и те, кого диктует геополитика. На сегодняшний день на фоне трений вокруг Северного потока-2 вряд ли Газпрому удасться занять эту нишу.
В этом ключе считаю, что покупка акций Газпрома в среднесрочной перспективе не принесет желаемого дохода. Скорее точечные скачки, которые очень оперативно будут корректироваться обратно к справедливой стоимости бумаги.
Внимательно изучайте фундаментальный анализ, факторы, которые влияют на движение цен выбранного вами актива, глубже изучайте новостные факторы.
Не совершайте эмоциональных сделок!
Желаю удачных торгов,
Рами
