Что еще за Стокманн?
Компания Стокманн состоит из 12 оффлайн-магазинов одежды и крупной онлайн-площадки. Ритейлер был создан еще в 1989 году как подразделение финской компании Stockmann. Тогда бизнес представлял собой универсальные магазины с одеждой, обувью, товарами для детей и дома. Однако неудовлетворенность покупательской способностью россиян и неумолимым снижением рубля привела финскую компанию к решению избавится от российского подразделения. В 2015 году его приобрел бизнесмен Яков Панченко. С тех пор Стокманн стал самостоятельной компанией. Постепенно российский предприниматель перевел бизнес универмагов на рельсы fashion-сегмента средней и премиальной ценовой категории. Однако пандемия сильно ударила по финансовому положению ритейлера: оффлайн-магазины перестали приносить прибыль, а онлайн-платформа требует больших денежных вливаний для своего развития.
Зачем Сберу нужны магазины одежды?
Сбербанк, конечно же, подбирает компании в свою экосистему не наобум. Сбер и Стокманн уже подписали соглашение о развитии fashion-сегмента в экосистеме Сбера. В дальнейшем продукцию Стокманн планируют полностью интегрировать в СберМегаМаркет. Сделка будет выгодна обеим сторонам: Стокманн получит новый рынок сбыта – его проблема как раз заключалась в нехватке спроса, а Сбер получит партнера с широким ассортиментом товаров от разных брендов. Генеральный директор СберМегаМаркета Соломон Кунин прогнозирует, что благодаря этой сделке fashion-сегмент в течение пары лет займет около 20% от выручки маркетплейса.Договоренности между компаниями уже есть, но сделка пока не закрыта. Впереди ждет комплексная инвестиционная проверка со стороны Сбера и получение одобрения от Федеральной антимонопольной службы. На обоих этапах сделка может сорваться.
Как реагируют акции Сбера?
В день выхода новости акции Сбера растут на целых 7%. А вот так выглядит график акций с начала 2022 года:
Однако давайте не будем обманываться. Рост акций Сбера не имеет ничего общего с этой новостью. В период геополитической напряженности российский рынок стал чрезмерно волатильным. Сейчас никого уже не удивить ростом или падением крупнейшей компании России на 5-7% за один день. При этом динамика Сбера аналогична с динамикой всего российского рынка, только реагирует на политические новости он более бурно:
Но это вовсе не значит, что новость бесполезная. Да, оборот Стокманна в прошлом году составил всего 10 миллиардов рублей. Это примерно в 400 раз меньше выручки Сбера, поэтому в моменте акции никак не отреагируют. Но эта сделка отражает продолжение тренда на усиление и развитие экосистемы Сбера, которая стала одним из основных драйверов роста компании в последние годы. Выручка маркетплейса, сервисов доставки и множества других непрофильных активов ежегодно растет на десятки процентов. И именно совокупность таких небольших сделок, как покупка Стокманна, может обеспечить Сберу монопольное положение на остальных быстроразивающихся рынках товаров и услуг.
Вы знаете, что я скептически отношусь к российскому рынку и для долгосрочных инвестиций предпочитаю американские компании. Однако в рамках диверсификации портфеля иметь небольшую долю в российских акциях можно. И Сбер сейчас выглядит как одна из лучших инвестиционных возможностей на российском рынке.
Желаю богатства,
Рами
