На торговой сессии 2 декабря котировки глобальной депозитарной распиcки VK (бывшая Mail.ru Group) взлетели вверх на 9%. Причиной стала новость о смене контролирующего акционера: холдинг USM российского миллиардера Алишера Усманова продал контрольный пакет акций VK группе «СОГАЗ». На этом поток корпоративных новостей не закончился. На следующий день компания объявила, что генеральный директор VK Борис Добродеев ушел в отставку. «РБК» пишет, что его место достанется Владимиру Кириенко – вице-президенту «Ростелекома».
В отличие от первой новости, вторую перестановку инвесторы оценили крайне негативно. Рублевые депозитарные расписки обвалились на 6,7%, а в моменте падали даже на 8,5%. В понедельник компания продолжила падение. Те, кто 2-го декабря на эйфории купил ГДР по 1300-1380р. за пару дней получил убыток в 10-15%.Сейчас мы разберем, что происходит с этой компанией и есть ли в ней долгосрочные перспективы?
Краткий обзор динамики торгов VK
Депозитарные расписки компании Mail.ru появились на Московской бирже в начале июля 2020 года и в течение двух месяцев показывали отличную динамику. Однако уже в сентябре того же года успех инвесторов, вложившихся в эту бумагу, подошел к концу. С августовских пиков она потеряла уже больше половины своей стоимости
До листинга на Московской Бирже компания около десятилетия торговалась на Лондонской. Но и там достойных результатов она не показала. С момента IPO в конце 2010 года акции Mail.ru, номинированные в долларах, снизились на 59%, находясь ниже цены размещения почти все время торгов
Что происходит с VK сейчас?
2 декабря USM Holdings Алишера Усманов объявил о продаже 57% голосов VK группе «Согаз» – дочерней компании «Газпрома». USM Holdings владел акциями VK через долю в АО «МФ Технологии». Помимо этого, в ноябре от 36% владения компанией «МФ Технологии» отказался «Сбер»: он продал свою долю «Газпромбанку». Таким образом Mail.ru, которую и до этого называли окологосударственной компанией, плавно переходит в структуру «Газпрома». Позитивный ли это фактор для долгосрочного развития? Вопрос спорный. С одной стороны, государственное управление считается менее эффективным. С другой стороны, теперь VK будет под крылом богатенького «Газпрома», от которого, вероятно, пойдет обильное финансирование, позволяющее усилить позиции экосистемы Mail.ru Group. Как мы видим по котировкам, в моменте рынок решил, что смена главного акционера скорее является позитивным фактором.
Но на следующий же день, 3 декабря вышла еще одна корпоративная новость. Генерального директора Бориса Добродеева заменит Владимир Кириенко – первый вице-президент «Ростелекома». И либо новая смена инвесторам не понравилась, либо они более сознательно взвесили все плюсы и минусы предыдущей новости, но в любом случае акции отреагировали снижением, обновив исторические минимумы.
Стоит ли инвестировать в VK?
Я Mail.ru Group обхожу стороной и на данный момент не вижу в ней никакого потенциала. По моему мнению, с которым Вы, конечно, можете не согласится, «Вконтакте» – их основной актив – превращается в «Одноклассники». Да, VK показывает рост финансовых показателей, но, мне кажется, это происходит не из-за органичного роста платформы, а из-за того, что ее превращают в «дойную корову», из которой перед ее смертью хотят выжать по максимуму.
Хотите информацию из первоисточника? VK теряет актуальность для рекламодателей. Реклама «Вконтакте» себя не окупает, а таргетинг на Facebook и Instagram гораздо эффективнее и дешевле – я знаю об этом не понаслышке. Помимо этого, VK теряет лояльность аудитории и интересных контент-мейкеров. Никакого реального развития площадка не показывает. Усманов проявил себя как очень дальновидный бизнесмен, избавившись от убыточного актива.
Мне жаль, что в Mail.ru входит актив «Вконтакте». И меня тяготит тот факт, что, когда я захожу на почту в Mail.ru, то и на сайте, и в приложении вижу надпись «проект VK». Мне кажется, будущее у Mail.ru может быть только при одном условии: если компания будет развивать другие направления, а не акцентироваться на «Вконтакте». Но, как мы видим по проведенному в октябре ребрендингу, Mail.ru Group идет в совершенно обратную сторону, выстраивая свою экосистему вокруг актива, который утащит ее на дно. Если же Вы хотите узнать, какие компании стоит включить в долгосрочный портфель, и не переживать, что инвестируете в «тонущий корабль», то жду Вас на странице, посвященной составлению портфеля.
Желаю богатства,
Рами
